Мировая экономика в 2026 году столкнулась с несколькими серьезными шоками.
Из-за военных конфликтов значительно подорожали сырьевые ресурсы и логистика. Это, в свою очередь, начало раскручивать инфляцию и привело к росту стоимости капитала. Дорогие ресурсы, скорее всего, приведут к сворачиванию инвестиционной активности и снижению темпов экономического роста во всем мире, в том числе в Беларуси. Об этом говорили эксперты Евразийского банка развития (ЕАБР) и Евразийского фонда стабилизации и развития (ЕФСР) на «Ярмарке финансов» в Минске.
Пиковые цены на нефть в этом году достигали $120 за баррель. А тарифы на международные грузоперевозки увеличились на 8–12%. Это привело к росту инфляции. Например, в США с января по сентябрь она выросла с 2,4 до 3,6%, а в Евросоюзе — с 1,7 до 3,8%.
В результате, несмотря на то что аналитики ожидали удешевления ресурсов в этом году, этого не произошло. Наоборот, они подорожали. Как ранее писал OL, доходность по государственным бумагам в мире выросла в среднем до 5,2%. И это в валюте и по безрисковым инструментам, а все остальное финансирование стало еще дороже.
Как считает старший аналитик Центра странового анализа дирекции по аналитической работе ЕАБР Антон Долговечный, в этих условиях, судя по всему, мы будем жить и этот, и весь следующий год.
Ситуация усугубляется тем, что более 80% новых госзаимствований сейчас идет не на инвестпроекты, а на погашение старых долгов. То есть правительства погашают старые дешевые долги за счет новых, более дорогих. В результате общий госдолг только растет, говорит специалист.
В наиболее уязвимой ситуации оказываются небогатые страны, где к рыночной цене денег добавляется еще и «плата за риск». По мнению эксперта, в этих условиях страны ЕАЭС (и Беларусь в том числе) вряд ли смогут и дальше снижать ставки по кредитам. Более того, скорее всего, им придется ужесточать денежно-кредитную политику, так как давление на курсы национальных валют усилится.
Белорусская экономика также сильно зависит от российской. А там сейчас наблюдается рост инфляции, которая по итогу года должна составить порядка 7,8%. Бюджетный дефицит ожидается вдвое выше прогноза. Поэтому ожидать притока дешевого капитала с Востока тоже не приходится. А значит, считает эксперт, инвестиционные возможности белорусского бизнеса и государства в 2027-м будут ограничены.
Похожие выводы и у Александра Янушкевича, главы представительства ЕФСР в Беларуси. По его словам, в нашей стране есть еще одна проблема — дефицит работников на рынке труда. Это ведет к росту зарплат, что тоже является инфляционным фактором.
Напомним, что на этот год целевой показатель по ВВП правительством Беларуси установлен на уровне 2,8%. В ЕФСР ожидают, что экономический рост в нашей стране составит в 2026-м 2%, а в 2027-м — 1,2%.
Недавно свой прогноз также опубликовал Международный валютный фонд. Там считают, что в этом году ВВП Беларуси вырастет на 1,9%, а в 2027-м темпы роста снизятся до 1,2%.
