Экономика падает, а доходы белорусов растут. В чем причина: спросили у эксперта

Все дело в России

Несмотря на спад в начале года, правительство планирует рост ВВП Беларуси по итогам всего 2026 года на уровне 2,8%. Прогнозы международных экспертов более сдержанные: рост от 1,4% (МВФ) до 1,8% (ЕАБР) за год.

– Причина снижения белорусской экономики связана с замедлением экономики в России. В январе 2026 года ВВП РФ снизился на 2,1%, что объясняется высокой базой 2025 года, календарными факторами (длинные каникулы) и продолжающимся конфликтом (СВО). При этом существенный вклад в рост экономики РФ дает ВПК, в противном случае спад был бы еще боле глубокий.

Россия – наш основной внешний рынок, туда уходит 2/3 нашего экспорта, схожая ситуация и в плане инвестиций.

По мнению эксперта, власти РФ больше опасаются роста инфляции, чем спада в экономике, и последние два года проводят довольно жесткую денежно-кредитную политику.

– Она только в конце прошлого года начала смягчаться и до сих пор не повлияла на макроэкономику. Думаю, по итогам двух кварталов или в конце лета произойдет какой-то перелом в плане роста российской экономики, а значит и нашей.

Затянувшаяся посевная

По словам, Вячеслава Ярошевича, на снижение белорусского ВВП также повлияло то, что сельхозработы почти не велись и посевная только начинается.

– Но есть и позитивный момент – это цены на нефть. Из-за конфликта на Ближнем Востоке произошли серьезные конъюнктурные изменения на нефтяном рынке в однозначно положительную сторону для России. И нам от этого тоже может быть легче.

Если в России будет улучшаться ситуация с экспортом нефти, с госбюджетом и госзаказом, то подтянутся и наши производители. Но изменения последних нескольких недель скажутся на макроэкономике не сразу.

По прогнозу эксперта, в ближайшие месяцы ситуация в экономике может измениться в сторону роста, пускай и небольшого.

Промышленность и экспорт

Основной вклад в снижение ВВП внесла обрабатывающая промышленность. В январе-феврале промпроизводство сократилось на 3,7% к уровню 2025 года, а обрабатывающая промышленность – ключевой сектор – просела на 7%.

– Тут снижение также объясняется внешними факторами – снижением спроса в России. Что касается Китая, то с ним очень сложная логистика и с КНР мы торгуем крайне невыгодно, если посмотреть на структуру экспорта. Сальдо также сильно отрицательное. Но как дополнительный канал сбыта сырьевых и полусырьевых товаров, почему бы и нет.

Если посмотреть на обрабатывающую промышленность (машиностроение, станкостроение, электроника), то почти весь экспорт от нее – это Россия.

– Сейчас открываются новые экспортные возможности в Азии и Африке. Но надо понимать, что там объемы пока совсем небольшие. Например, с Зимбабве, о которой так много говорят, в прошлом году наторговали всего на $20 млн. Что это за объем для Беларуси, экспорт которой измеряется десятками миллиардов долларов?

Феномен с ростом доходов

Реальные располагаемые денежные доходы населения Беларуси в январе 2026 года выросли на 7,5% по сравнению с январем 2025 года. Основным источником остается оплата труда (65,5%).

– Тут происходят какие-то чудеса, которые чреваты макроэкономическими последствиями (ускорение инфляции, ослабление белорусского рубля). ВВП не растет, а доходы растут стремительно. Наверное, таким образом стимулируется внутренний спрос, чтобы более активно брали потребительские кредиты и кредиты на строительство жилья. Посмотрим, что будет по итогу года.

Инвестиционный бум?

Как заметил экономист, внешние инвестиции зависят от динамики изменения ключевой ставки в России, ведь она также выступает основным драйвером инвестиций в белорусскую экономику. Что касается внутренних инвестиций, то они будут расти за счет довольно низкой (самой низкой в ЕАЭС) ставки по кредитам.

Вячеслав Ярошевич также подчеркнул, что внутренний финансовый рынок в стране довольно ограниченный и без внешних источников масштабные инвестиции проблематичны. Вклад же частного белорусского бизнеса в общие показатели инвестиций пока незначител

Что касается основных отраслей для инвестиций, то они традиционны и не меняются десятилетиями.

– На первом месте – операции с недвижимым имуществом. Это строительство жилья и торгово-развлекательных центров, которые продолжают появляться как грибы после дождя.

Промышленность на втором месте, но если бы не общий тренд последних лет на импортозамещение, не специальные условия, особая роль Китая и России, то даже в особых экономических зонах были бы проблемы.

Надежд на западные инвестиции практически нет, все ожидания связаны только с Востоком. Кроме Ближнего, где, к сожалению, сейчас неспокойно и им пока не до инвестиций.